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衍生金融工具
远期合约
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远期合约
定义在将来特定的时间和地点以特定的价格买或者卖一 种资产的协议。交割价格(Delivery Price)合约中规定的未来买卖标的 物的价格。 远期价格Forward Price使得远期合约价值为零的 交割价格。 在合约签署的时刻远期价格等于交割价格随着时间的推移 远期价格有可能改变而交割价格保持相同。除了偶然二者并 不相等 优缺点 优点——灵活缺点 ▪ 市场效率较低 ▪ 流动性较差 ▪ 违约风险较高
期货合约
期货合约的起源 农产品的远期合约 期货合约 定义由交易所统一设计推出并在交易所内 集中交易的标准化的远期交易合约种类 ▪ 商品期货 ▪ 金融期货利率期货、外汇期货、股指期货
期货交易 开仓与平仓开仓是指投资者在期货市场购买或卖出某种期货合约建立起与市场的头寸关系。平仓是指投资者在期货市场平掉已有的持仓头寸从而结束期货合约的交易。 最小变动价位和每日最大价格变动幅度最小变动价位也称为最小跳点是指期货合约价格的最小变动单位。每个期货合约都有自己的最小变动价位。每日最大价格变动幅度是指期货合约在一天内的价格波动限制。当市场价格达到最大价格变动幅度时交易将被暂停或限制。 保证金制度保证金是客户交易期货时支付给期货公司的一定金额用于覆盖可能发生的亏损。在保证金制度下客户只需要提供一部分的交易金额作为保证金可以通过杠杆效应来放大投资收益。保证金制度可以帮助降低交易风险同时也增加了交易的灵活性。 每日结算制度每日结算制度是指期货交易所在每个交易日结束时根据当天的结算价计算投资者的盈亏并进行资金结算。投资者的账户将根据盈利或亏损调整逐日进行结算。这种制度有助于确保市场的稳定运作避免投资者债务堆积并提供了透明度和证券化的交易环境。
现货与期货 期货损益
期权
定义又称选择权是指在确定的日期或在这个日期之前按照先确定的价格买卖一种特定商 品或金融工具的权利。种类 ▪ 看涨期权和看跌期权 ▪ 欧式期权和美式期权 ▪ 实值期权、虚值期权和两平期权
期权价值
期权的内在价值 期权持有者立即行使其期权所能获得的单位收益
