网站打开一片空白,电子商务网站建设的步骤,网站建设网上消费算在年费,智慧医疗软件公司排名迪士尼最新一季的“答卷”#xff0c;透露着不小的寒气。
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近日迪士尼披露了2023财年第三季度自然年2023年Q2业绩报告营收223.3亿美元同比仅增长4%低于市场预期的225.1亿美元归母净亏损为4.6亿美元去年同期净利润为14.09亿美元罕见地出现了季度净亏损的现象。 图源迪士尼
不过因迪士尼宣布将上调流媒体订阅费并减少约30亿美元内容支出投资者还是给予了一定支持。财报发布第二天迪士尼股价上涨4.85%报收91.73美元/股。与此同时Rosenblatt维持迪士尼评级为买入最新目标价为102.00美元/股。
但亮眼的股价并不能掩饰迪士尼各业务线的发展压力。
由于传统的有线电视网络、主题乐园业务面临增长天花板迪士尼接下来的运营重点还是以流媒体为主。同时迪士尼已经不打算无止境地为流媒体业务进行内容投入而是把盈利当成阶段性目标。考虑到流媒体撬动消费者的利器就是内容内容投入大幅缩减的背景下迪士尼想要回正流媒体业务的现金流充满了挑战。
业务成长性不足流媒体业务仍为重要抓手?
2023财年第三季度迪士尼能实现营收微增一大原因在于多业务布局。
目前迪士尼拥有有线电视网络、直面消费者以Disney为代表的流媒体、内容销售/许可及其他、主题乐园体验和产品四大业务线其中主题乐园体验和产品业务对营收增长做出较大贡献。财报显示2023财年第三季度迪士尼乐园、体验和产品营收为83.26亿美元同比增长13%。对此迪士尼做出解释主题乐园体验和产品业务的营收大幅增长主要系“上海迪士尼度假区与香港迪士尼度假区的收入带动”。 具体而言2023年以来我国旅游业重新繁荣。与此同时2023年6月23日上海迪士尼第四次调高了门票价格因而带动迪士尼整体的主题乐园体验和产品业务营收上涨。
而从利润端来看迪士尼的压力不小。其实早在艾格回归之初迪士尼的阶段性亏损就已经注定。
2022年11月艾格重返迪士尼再次担任CEO一职宣布了重组迪士尼媒体和娱乐部门的计划。迪士尼的公告显示“重组和业务战略的改变一旦确定可能会产生减值费用”。2023财年第三季度迪士尼之所以出现亏损也正是因为重组和减值费用录得约26.5亿美元上年同期该费用仅4200万美元。
尽管迪士尼的亏损与瞬时性的策略有关并不会持续陷入亏损的泥潭但其主营业务的盈利困境却具有很强的延续性。
2023财年第三季度迪士尼有线电视网络营收66.9亿美元同比下跌7%经营利润为 18.9 亿美元同比大幅下降 23% 直面消费者业务实现营收55.25亿美元同比增长9%运营亏损从去年同期的10.61亿美元缩减至5.12亿美元同比上涨52%主题乐园业务营业利润为24.3亿美元较去年增长11%内容销售及授权业务经营亏损大幅增长至 2.4 亿美元。
可以看出除了直面消费者业务、主题乐园业务其他业务线均不具备较强的成长性。而再从行业视角剖析直面消费者业务、主题乐园业务的发展境况可以发现迪士尼的选择确实不多。
虽然主题乐园业务可以称得上迪士尼的“现金牛”但是该业务辐射的人群有限再加上全球经济仍面临下行风险随着瞬时性的消费热情退却迪士尼的主题乐园业务能否持续释放增长潜力具有较大的不确切性。这种情况下流媒体业务的作用也更加显著。
目前流媒体业务还未摆脱亏损但相关数据已经大幅收窄行业前景也似乎更加明朗。实际上随着移动互联网的渗透率逐渐走高流媒体逐渐取代有线电视网络业务的地位拥有巨大的商业价值。Grand View Research调研数据显示预计全球流媒体市场规模将从2021年的2125亿美元增长至2028年的1.05万亿美元复合年增速为25.64。
不过值得注意的是流媒体业务亏损收窄背后迪士尼落实涨价格、控成本的策略一定程度上也使流媒体业务的发展走入另一层困境。
涨价格、控成本Disney面临巨大挑战
由于内容成本高昂流媒体平台难以避免“入不敷出”的挑战。以迪士尼为例早在2020年末迪士尼就对外表示计划四年内成为流媒体巨头预计届时相关支出为每年140-160亿美元。不断的成本投入下仅2023年以来迪士尼流媒体业务的经营亏损额总计就达到了22.24亿美元。
不可否认的是大手笔地内容投放确实吸引了诸多用户。截至2022年第三财季末迪士尼拥有 2.211 亿名流媒体订阅用户超过Netflix的2.207亿人。此时距离迪士尼首次切入流媒体赛道不过五年时间。
与大手笔投入建设内容同步迪士尼对用户也足够“慷慨”。此前Disney每月订阅价格仅7.99美元并且提供捆绑销售计划用户每月仅需支付13.99美元即可同时收看 Disney、Hulu、ESPN的内容。作为对比Netflix、Amazon Prime Video、HBO Max等平台的月订阅费大多在15美元左右。
然而迪士尼的持续亏损也反过来证明了Disney等产品的低价策略不足以平衡高昂的内容成本。
为了给投资者交代迪士尼已经宣布了流媒体业务盈利的“deadline”。财报电话会上迪士尼首席执行官Bob Chapek对外表示“预计未来流媒体业务亏损将会收窄Disney 将于2024财年实现盈利”。
迪士尼的具体做法是效仿主题乐园业务提高流媒体业务的定价并且控制内容成本。
财报电话会议上迪士尼对外表示2023年10月后无广告版Disney服务月订阅费将从10.99美元上涨至13.99美元无广告版Hulu的月订阅费将从14.99美元涨至17.99美元带有广告版本的服务月费价格不变。
其实早在2022年12月 Disney就曾借推出广告版涨价标准版的月订阅费从7.99美元上涨至10.99美元。得益于此截至2023财年第三季度末Disney国内和国际每位付费订阅用户平均月收入分别同比上涨了2%和1%。
而流媒体平台涨价也并不少见。2022年初Netflix就调整了美国市场的订阅费其中高价套餐从17.99美元涨至19.99美元。无独有偶2022年10月Apple TV的个人月费也从4.99美元上涨至6.99美元。
但涨价为消费者带来了更高的使用成本也要求平台提供更具竞争力的内容。
比如意识到韩国内容受全球观众观影后2023年4月Netflix就对外表示预计将于未来4年内向韩国投资25亿美元以制作剧集、电影及其他电视节目。此前Netflix已经在韩国市场打造了《鱿鱼游戏》《王国》《黑暗荣耀》等爆款内容。
反观迪士尼为了控制流媒体业务的亏损宣布涨价的同时还计划减少内容投入。财报电话会议上代理首席财务官Kevin Lansberry对外表示预计今年迪士尼的内容支出总额约为270亿美元。通常情况下迪士尼每年的支出大约为300亿美元左右这也意味着今年迪士尼要减少30亿美元的内容投入。
事实上在此之前迪士尼的内容质量已经广受诟病。2019年以来随着《复仇者联盟》以及《星球大战》系列纷纷完结迪士尼再没有创造过百亿美元票房奇迹。2023年不论是《疯狂元素城》还是《小美人鱼》均陷入口碑、票房双输的困境。
对此2023年6月《华尔街日报》就曾发文指出“迪士尼比任何公司都更依赖于其创意产出而创意产出却没有发挥作用——目前还不清楚出了什么问题”。
虽然涨价和控成本的策略还没有充分落实但Disney的影响力已经开始下降。2023财年第三季度Disney的用户数为1.461亿环比下跌7%低于分析师预期的1.548亿。这主要是因为迪士尼在印度板球超级联赛IPL流媒体转播权的竞标中失利使得印度地区的Disney用户流失了24%。 图源迪士尼
尽管印度并不是Disney的主要市场但也昭示了流媒体行业亘古不变的定律内容失利极易引发用户流失。
因此目前迪士尼面前的挑战或许并不是能否回正流媒体业务的现金流而是在控制内容成本和提高订阅费的“跷跷板”上找到一个恰当的平衡点一方面打造出更具共情能力的精品内容另一方面通过有限的内容撬动无限的消费者。
好在经历百年沧桑迪士尼拥有众多极具知名度的IP接下来迪士尼最应该做的或许就是保证内容质量的同时进一步挖掘这些IP的隐形价值打动更多的消费者。
作者天宇
来源美股研究社
