网站开发中如何制作登录页面,企业品牌推广口号,图片识别 在线识图,百度提交链接多久会被收录1.什么是可转债#xff1f;
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可转债全称为“可转换公司债券”是指持有者可以在特定时期内按照一定比例或价格将其转换成特定数量的另一种证券的债券。这种债券可以在特定条件下转换成股票因此它同时具有债权和股权的特性。
可转债有下面的特点
1债权性与其他债券一样可转债也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期收取本息。
2股权性在转换成股票之前可转债是纯粹的债券在一定的条件下也可以选择转换成股票所以可转债类似于一个附带看涨期权的债券拥有股权性。
3“下有保底、上不封顶”即使对应的正股股票价格下跌因为转债带有纯债属性所以价格也很难跌破纯债价格。
2.上市公司为什么要发可转债
最重要的的原因我认为是发行转债可以降低融资成本和现金流压力。相比于其他再融资方式或者银行贷款等传统融资方式发行可转债可以降低企业融资成本和现金流压力。
可转债具有权益部分和负债部分在会计处理上会将权益部分计入股东权益而非负债这样就能降低企业负债水平和杠杆率。此外由于可转债投资者更看重未来转股收益而非债券利息收益 因此上市公司可以通过设定较低的票面利率来降低融资成本。
3.可转债计数单位
可转债的计数单位是张或者手具体取决于交易的场所。在深市可转债的计数单位为张1张100元。而在沪市可转债的计数单位为手1手10张1000元。有点复杂难记我自己也分不清所以也不用去强记根据软件里面交易的时候的最低手数判断就行
4.其他基本要素
1票面金额一般是面值发行票面金额100元
2债券期限一般为发行日起5年或者6年
3票面利率可转债的票面利率是指可转换债券作为一种债券的票面年利率由发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定。一般情况下可转债的票面利率低于相同条件和期限的不可转换公司债券的票面利率有时甚至低于同期银行存款利率。这是因为可转债的投资收益中除了债券的利息收益外还附加了股票买入期权的收益部分。在国际资本市场上可转债的票面利率通常比相同期限、相同信用等级的普通公司债券的利率低20%—30%
4信用评级可转债跟其他公司债一样同样有信用评级一般是指专业评级机构对可转债信用风险的评估。目前A股转债市场评级最低的是CC分别是正邦转债和鸿达转债最高的是AA,绝大多数转债都在A-以上大家在做转债筛选的时候记得把评级较低的转债给剔除掉可以规避一些黑天鹅的风险例如去年退市的蓝盾转债和搜特转债通过信用评级是可以剃除掉这两个退市的债的
5转股期限可转债的转股期限是指可转债转换为股票的有效时间范围。根据《深圳证券交易所可转换公司债券业务实施细则2018年12月修订》和《上市公司证券发行管理办法》可转换公司债券自发行结束之日起六个月后在符合约定条件时债券持有人方可通过报盘方式申请转换为公司股票。转股期限由上市公司根据可转换公司债券的存续期限及公司财务状况确定
5.什么是转股价值
可转债转股价值是指可转债转换成股票后的价值。其计算公式一般为转股价值100/转股价现价或者转股价值可转债的正股价格/可转债的转股价100或者转股价值正股价格×100/转股价格。这里的100是指所有可转债发行时的统一面值转股价格是可转债转换为每股股票所支付的价格现价或者正股价格则是指当前股票市场的价格。
转股价值有什么用
1判断是否有必要转股如果转股价值债券价值债券价格相对折价把债券转成股票更划算可转债折价转股套利策略
2可以用来算转债溢价率
转债溢价率是非常重要的一个指标后面做可转债策略会经常用到也是一个非常有效的一个因子转债溢价率转股价值/转债价值*100%-1
其中双低这个指标就包含了转债溢价率这个指标双低收盘价转债溢价率*100
6.什么是纯债价值、期权价值、理论价值
1纯债价值是完全不考虑可转债转股的可能性仅作为债券去看待其体现的价值它的计算公式与其他债券的定价公式一样用未来现金流折现到现在的价值。
2期权价值指持有可转债的投资者可以有权利在一定条件下把转债转换为股票因此可转债类似期权那样带有期权价值。可转债的期权价值与标的股票价格、转换价格、无风险利率、剩余期限和波动率等因素有关。当股票价格上涨时可转债的期权价值也会随之增加因为持有人更倾向于将债券转换为股票以获得更高的收益。相反当股票价格下跌时可转债的期权价值会相应减少。
3理论价值纯债价值期权价值
7.可转债三大重要的条款
1提前赎回条款
可转债的提前赎回条款是指可转债的发行人有权在可转债的存续期内按照一定价格提前赎回未到期的可转债。提前赎回条款通常是为了保护发行人的利益同时也可以促使投资者尽快转股。
规定转股期内如果公司股票连续30个交易日中有15个交易日的收盘价不低于转股价格的130%上市公司就有权利发起提前赎回投资者需要在交易截止日之前把可转债卖掉或者转股不然会面临较大的损失。如果没有卖掉或者转股会被上市公司按照100当期利息的价格去赎回多的情况下会损失几十块钱一张。
这里需要特别注意很多高溢价的转债如果快要触发提前赎回条款还是尽早卖掉不然一旦公司发布公告要提前赎回转债溢价率最后都会被抹平投资者会面临较大的亏损所以我在选择转债的时候会规避掉这些潜在的会被强赎的转债。 2回收条款
可转债的回售条款是一个保护投资者的条款。在可转债存续的最后两年公司股票连续30个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%投资者有权以100元面值利息的价格卖回给上市公司。这个条款的设计主要是为了保护投资者的利益在可转债价格低迷时提供一个回收的渠道。
3转股价格下修条款
可转债的下修条款是指当满足一定条件时可转债的发行人有权提出向下修正转股价的方案。通过下修转股价每一张可转债能兑换的股票数量可能会增加从而促进转股促进强赎避免回售达到“借钱不还”的目的。
条件存续期公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时
上市公司都不太希望回售的好不容易借来的钱还必须马上掏钱出来还给债主会对公司的流动性有影响。上市公司更希望的是债权人可以转股把债换成股票所以一旦上市公司的股价跌倒一定的价格的时候很多上市公司会选择下修转股价提高投资者转股的概率。
再复习一下转股价值的公式
转股价值正股价格*100/转股价格
因此转股价格下修转股价值就提高了债券的溢价率就变低了投资者更有可能转股。
8.为什么说转债下有保底上不封顶
1转债有纯债价值因此不论正股跌多少可转债的价格都不太可能会跌破纯债价值。
不过也有特殊情况假如正股退市了经营困难还不起债券付不了息那转债的价值会变得很低类似去年的搜特转债。。所以我们在选债的时候要把评级低、正股是ST股的剔除掉。
2正跌到一定的价格上市公司为了不让可转债被回售往往会把转股价格下修变相提高了转股价值转债价格也会大涨
以上两点是可转债的下有保底的特性
为什么上不封顶因为如果正股涨了很多可转债这个附带可转股权利的债券的转股价值也会大涨可转债价格也会大涨届时溢价率会比较低转债的走势与正股走势趋同所以可转债有这种上不封顶的特点。
举个极端案例历史上价格最高的可转债是英科转债因为英科医疗涨了几十倍转债也对应涨了几十倍上市公司也一直没有强赎印象中最高是3000块左右。
9.可转债对比股票好在哪里
1好在下有保底、上不封顶这个特点转债相比股票行情差的时候跌的少行情好的时候涨幅差不太多 2交易成本低、T0交易
可转债的佣金比股票便宜且免5很多券商可以万0.4且最低收费0.1元大家要开户可以找我。
另外可转债跟ETF一样是不需要缴纳印花税的相对比股票成本这一块就省下了很多
3更适合刚入门没几年的新手
因为交易成本低、波动小、回撤小所以适合还没怎么入门的小白作为投资品种去标配。
